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2013年硅膠電線電纜材料浮度情況
本周銅價仍未突破區(qū)間震蕩走勢，雖然美債違約風險暫時解除，但美國財政上很多的不確定性仍將會影響后市銅價，另外，基本面上的供過于求狀況也會壓制銅價走勢，銅價上行壓力較大，短期內(nèi)或繼續(xù)維持區(qū)間震蕩行情。
歐盟統(tǒng)計局10月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月工業(yè)產(chǎn)出月率上升1.0%，好于市場預期，表明該地區(qū)經(jīng)濟正從長期衰退中復蘇。
國際評級機構(gòu)惠譽10月15日將美國的AAA評等置于負面觀察名單中。惠譽表示，將美國評等置于負面觀察名單是因為美國當局未能“及時”上調(diào)政府債務上限，將在2014年第一季度末決定是否繼續(xù)將美國評等至于負面觀察名單中；仍認為美國很快會上調(diào)債務上限，但違約風險增加。
美國勞工部10月17日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月12日當周初請失業(yè)金人數(shù)減少1.5萬人，至35.8萬人，降幅不及市場預期。勞工部稱，10月5日當周有7萬休假的聯(lián)邦雇員申請了失業(yè)救濟。一名勞工部官員表示，沒有見到受政府關(guān)門影響的非聯(lián)邦機構(gòu)工人的初請失業(yè)金人數(shù)明顯增多。
美參院領(lǐng)袖宣布兩黨達成提高債務上限協(xié)議，協(xié)議的主要內(nèi)容包括將債務上限的到期日推后到明年的2月7日，使政府能獲得重開并維持到明年1月15日所需的運作資金，同時為更廣泛預算協(xié)議的達成設(shè)定了12月13日的最終期限。
中國國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，9月份CPI同比上升3.1%，高于8月份的2.6%；9月份PPI同比下降1.3%，連續(xù)9個月呈下降勢頭，8月份降幅為1.6%。
中國前三季度GDP同比增長7.7%,其中,一季度GDP同比增長7.7%,二季度GDP增長7.5%,三季度同比增長7.8%,創(chuàng)近三個季度新高。
三、銅庫存
本周倫銅庫存為497500噸，相比上周減少了11825噸，跌幅為2.32%，在一定程度上支撐銅價上漲；本周上期所銅庫存為172109噸，相比上周增加了10524噸，漲幅為6.51%，打壓銅價。有消息顯示，中國銅冶煉商調(diào)降2014年銅加工精煉費，將低于100美元，原因是品位下滑，銅礦商供給力度將低于預期。世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)周三稱,今年1-8月全球銅市場供應過剩19.5萬噸,上年全年供應過剩23.6萬噸；1-8月，全球礦山銅產(chǎn)出為1174萬噸，較上年同期增加6.6%；同期全球精煉銅產(chǎn)出增加5.1%至1398萬噸。從以上數(shù)據(jù)可以看出，全球銅產(chǎn)量仍在持續(xù)增加中，在一定程度上壓制銅價走勢。
宏觀面，周初因中國強勁的進口數(shù)據(jù)及9月全社會用電量大幅增長，提振市場樂觀情緒，推動銅價上漲。但美國政治僵局懸而未決，共和黨和民主黨就重開政府及提高債務上限未達成一致，市場悲觀情緒攀升，銅價應聲下跌；不過，歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，抵消部分跌幅。周末，隨著美國債務上限的最后期限將近，美國國會最終通過提高債務上限、重開政府的法案，美債危機暫時得到順利解決，市場風險偏好情緒升溫，給予銅價一定支撐，但美國評級遭下調(diào)加上美國政府關(guān)門期間許多經(jīng)濟數(shù)據(jù)延遲發(fā)布拖累銅價小幅下跌，不過隨著中國三季度GDP數(shù)據(jù)的公布，數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟穩(wěn)步回升，提振銅價止跌企穩(wěn)。
基本面，本周倫銅庫存持續(xù)下降，目前已降至50萬噸以下，在一定程度上支撐銅價上漲，而滬銅庫存則增加10524噸至17.2萬噸，打壓銅價。世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)周三稱,今年1-8月全球銅市場供應過剩19.5萬噸,上年全年供應過剩23.6萬噸；全球性礦商力拓提高其2013年銅產(chǎn)量預估；國家統(tǒng)計局周五公布，中國9月基本金屬產(chǎn)量為345萬噸，同比增加10.1%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，全球銅產(chǎn)量仍在持續(xù)增加中，在一定程度上壓制銅價走勢。
（二） 國內(nèi)市場
本周（10月14日-10月18日）長江現(xiàn)貨市場銅價格走高后出現(xiàn)回落，回吐部分漲幅，整體來看呈區(qū)間震蕩走勢，價格漲跌不大。據(jù)電纜網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本周電解銅周初均價為52250元/噸，周五均價為52440元/噸。本周電解銅均價上漲190元/噸，漲幅為0.36%左右。
原因分析如下：一、周初因美國預算和債務上限談判出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，加上中國9月CPI及最新進口數(shù)據(jù)好于市場預期，提振市場樂觀情緒，支撐銅價上漲。不過美國債務上限談判懸而未決，市場擔憂后市風險因素令銅價反復，銅市承壓，銅價維持區(qū)間震蕩，但漲跌幅度不大。二、之后，宏觀上多空交織，暫無重大利好消息提振，雖有中歐等地區(qū)的利好經(jīng)濟數(shù)據(jù)支撐銅價，但美國兩黨協(xié)商情況的反復令市場不安情緒仍存，壓制銅價漲勢。在美債風險化解之前，銅價維持震蕩偏弱的整理格局，商家觀望情緒較濃，市場成交一般。三、隨著美國兩黨就上調(diào)債務上限和重新開放政府非關(guān)鍵部門達成一致協(xié)議后，市場出現(xiàn)短暫的樂觀情緒，支撐銅價小幅回調(diào)，但由于中國貨幣信貸擴張的壓力較大，加上美國評級可能被下調(diào)，且美國政府關(guān)門尚未結(jié)束，市場擔心未來經(jīng)濟復蘇乏力，拖累銅價震蕩下跌。四、周五，中國向好的第三季度GDP數(shù)據(jù)安撫市場情緒，加上匯豐銀行上調(diào)了今明兩年銅價預估，提振銅價止跌企穩(wěn)，但目前銅價仍處于震蕩區(qū)間，上行壓力較大，整體上價格變化不大。
9月份中國的電網(wǎng)投資下降15%，至人民幣310億元，為今年電網(wǎng)投資首次出現(xiàn)同比下降，“這成為銅需求增速放緩的最新跡象”。巴克萊分析師在一份報告中稱，雖然上述數(shù)字可能沒有包括9月底的踴躍投標，但電網(wǎng)投資增速和相關(guān)銅需求可能將繼續(xù)下降。電力行業(yè)的銅消費量占中國整體銅消費量的比重超過40%，被視為銅需求的一項關(guān)鍵指標。
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4. 力拓蒙古銅產(chǎn)量增加 中國進口障礙持續(xù)
全球性礦商力拓或?qū)⒈黄仍诿晒艎W尤陶勒蓋銅金礦堆積大量銅精礦，中國買家正試圖解決與政府之間拖延已久的海關(guān)進口許可僵局。Oyu Tolgoi在7月開始運營后，被希望很快能開始向中國運輸銅精礦。但事實上一直被迫儲存原料，因買家在與中國海關(guān)就進口許可進行協(xié)商。
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5. 中國銅冶煉商調(diào)降2014年銅加工/精煉費預期
消息人士稱，中國銅冶煉商已將調(diào)降了他們對2014年長單銅精礦進口的加工/精煉費預期，因預計供應增幅或低于此前預期。大型中國冶煉企業(yè)原本計劃要求全球礦商支付的2014年長單銅精礦進口的加工/精煉費在每噸約105美元和每磅10.5美分。目前冶煉商預期礦商可能只會同意2014年長單加工/精煉費在每噸85-95美元和每磅8.5-9.5美分。
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6. 匯豐銀行：上調(diào)2014年銅均價預估至每噸7750美元
匯豐銀行（HSBC）在一份報告中上調(diào)今明兩年的銅價預估，因市場供需趨于平衡，但下調(diào)其他基本金屬價格預估，主要是因為供應過剩。該行將2014年銅均價預估上調(diào)至每噸7,750美元，此前的預估為每噸7,250美元。
四、 國內(nèi)地區(qū)行情動態(tài)
天津地區(qū)：本周銅價整體呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，漲跌變化不大。周五天津地區(qū)現(xiàn)貨市場上，電解銅主流成交價在52600元/噸左右，價格較上一交易日保持不變。本周美國政府關(guān)門事件及美國債務上限問題暫時告一段落，投資者情緒轉(zhuǎn)向樂觀，不過市場對美國未來經(jīng)濟增長放緩的擔憂令銅價承壓，在無消息指引之前市場交投仍顯謹慎。后半周雖然優(yōu)于預期的中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)為銅價提供支撐，但銅基本面上的供應過剩狀況及需求不佳將成為銅價上行的壓力。
東北沈陽地區(qū)：本周東北沈陽地區(qū)赤峰銅價格漲跌互現(xiàn)，基本維持區(qū)間震蕩走勢，總體上價格漲跌變化不大。中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，令投資者對中國未來銅需求好轉(zhuǎn)的預期升溫，短時間內(nèi)為金屬市場提供了支撐，銅價止跌企穩(wěn)。不過美國政府關(guān)門令國內(nèi)經(jīng)濟受損，加上美國主權(quán)評級遭到下調(diào)，令市場對美國未來經(jīng)濟走向產(chǎn)生疑慮，投資者憂慮情緒加重，銅價走勢受限，仍處在震蕩區(qū)間。市場上，持貨商報價依然堅挺，有惜售情緒，下游采購較為謹慎，加上資金壓力抑制，接貨意愿不高，市場整體成交量尚未有明顯改善。
上海地區(qū)：周五上海地區(qū)現(xiàn)貨市場上，電解銅主流成交價在52250-52350元/噸左右，價格與上一交易日持平。本周美國政府債務上限談判進程對市場有所影響，雖有中國、歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振，但市場投資者均保持謹慎觀望態(tài)度，銅價基本維持震蕩格局。隨著美國兩黨達成一致協(xié)議，美債問題暫時解決，而此利好消息對商品市場提振不多，基本金屬反應平淡，銅價上漲幅度有限�！ �
廣東地區(qū)：本周廣東地區(qū)電解銅價格漲跌互現(xiàn)，基本呈區(qū)間震蕩走勢。周五現(xiàn)貨市場上，電解銅主流成交價在52450-52650元/噸左右，價格小幅上漲50元/噸。本周中國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)均表現(xiàn)良好，特別是第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長7.8%，符合市場預期，顯示出中國前三個季度經(jīng)濟總體向好，提振投資者對中國未來銅需求好轉(zhuǎn)的預期，對銅價有一定的支撐作用。而另一方面，市場在美債問題暫時解決后對美國未來經(jīng)濟復蘇的擔憂仍存，銅價依然維持震蕩格局。
五、 相關(guān)市場
（一）銅材價格行情動態(tài)
本周尚未有重大利好能使銅價突破走勢，期銅依舊維持在震蕩區(qū)間之內(nèi)，現(xiàn)銅價格也漲跌互現(xiàn)，整體上漲跌幅度較小。宏觀面上，雖然中國三季度GDP數(shù)據(jù)向好，對銅價起到一定的提振作用，但基本面供過于求壓制銅價漲勢，加之后市宏觀經(jīng)濟風險仍存，市場保持謹慎態(tài)度，銅價維持區(qū)間震蕩，等待更多明朗消息的指引。
本周現(xiàn)貨市場廢銅價格基本變化不大，維持平穩(wěn)走勢，市場在等待美債結(jié)果之前都顯得比較謹慎，交易狀況一般，整體成交量平穩(wěn)。周五滬銅小幅上漲，但上漲乏力，廢銅市場觀望情緒較重，持貨商報價基本保持不變，維持正常出貨狀態(tài)。隨著海關(guān)“綠籬行動”結(jié)束，市場進口廢銅供應將逐步上漲，而下游采購未出現(xiàn)較大好轉(zhuǎn)的跡象，市場整體上成交平淡，廢銅價格上行壓力加大，預計短期內(nèi)難以突破震蕩區(qū)間。
六、 行業(yè)熱點關(guān)注
1. 明年銅過剩料增加兩倍 銅價或大降10%
在國際貨幣基金組織下調(diào)全球經(jīng)濟增長之際，全球范圍的銅供大于求局面預計在2014年將擴大近兩倍，把銅價壓低到至少三年來的最低。據(jù)巴克萊和國際銅業(yè)研究組織的數(shù)據(jù)，明年的銅過剩預計會達到13年來的最高272,000噸。智利國家銅業(yè)公司和自由港邁克墨倫銅金礦公司等企業(yè)定于明年增加供應。據(jù)彭博匯編22位分析師的預測中值，銅價明年或?qū)⒆畹偷撩繃?/SPAN>6,450美元，比上周收盤價下滑10%。
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2. 8成銅桿線企業(yè)看平10月訂單
81%的銅桿線企業(yè)看平10月訂單，雖然7、8月份國內(nèi)需求淡季不淡，但整體來看，四季度經(jīng)濟向好力度較難繼續(xù)保持三季度勢頭，國內(nèi)依然處于經(jīng)濟平穩(wěn)增長狀態(tài)，而在此背景下，工程項目較難進一步投放，并釋放較強銅需求，故10月整體以平穩(wěn)運行為主。訂單走弱或?qū)⒊霈F(xiàn)在11月中下旬，年末資金壓力將令整體經(jīng)濟活動放緩，各項需求減弱。此外，屆時天氣轉(zhuǎn)冷也將影響室外施工進程，減少銅桿需求。
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